作者/星空下的价格烤包子

编辑/菠菜的星空

排版/星空下的巧克力

陶瓷水杯、汽车外漆、上涨运动鞋，业绩这些生活中看似毫无关联的拉跨物品中 ，其实都添加了一种非常特殊的钛白粉末——钛白粉。

而最近一段时间
，价格2022澳门开奖结果出来钛白粉涨价成为了资本市场的上涨一个热点话题。比如在两个月前，业绩金浦钛业（000545）就将锐钛型钛白粉销售价格上调800元/吨，拉跨中核钛白（002145）
 、钛白安纳达（002136）等玩家也紧随其后 。价格要知道，上涨今年1月底的业绩澳门正版资料大全完整版时候，行业刚刚经历了一轮集体涨价。拉跨

如果再往前追溯，钛白在2023年内，钛白粉业内企业曾掀起六轮涨价。

目前，以国内市场走货量较大的金红石型钛白粉为例
，价格已经突破了17100元/吨
。

钛白粉板块涨幅

看到这里 ，你可能会说，那钛白粉玩家岂不是要躺着把钱给赚了？其实大可不必盲目乐观。就比如最近钛白粉的成本之一（硫磺） ，价格持续走高
，最准一肖一码100%精准资料4月初至今的涨幅已经超过了15% ，或许让想着急上车钛白粉的投资者们倒吸了一口凉气。

硫磺价格

那究竟钛白粉玩家的生存状况如何 ？这是一条值得投资的赛道吗  ？今天笔者就带你来一探究竟
。

一 、产量第一，向高端转型

钛白粉其实在材料领域被誉为“工业味精”  ，超白 、超亮两个特性会让它变得十分“百搭”。如果往上游看，其实差不多90%的钛资源都是从钛铁矿中分离得到的。全球的钛铁矿储量大约有6.5亿吨。

和其他战略性矿产资源比较稀缺不同
，我国钛铁矿的储量占到了全球的30%左右  ，稳坐全球第一的宝座。而其中的钛白粉产品，则可以用在很多行业中，涂料、塑料 、造纸等领域都可以看见它的身影 。

钛产业链情况

不光是储量，我国的产量近些年也是全球第一。从2015年开始，就开始逐年增加，而且平均下来行业的产能利用率维持80%以上运行，也能间接体现出行业运行状态还是比较良好的。

而从钛白粉的生产工艺来看，国内3/4左右的工艺都是硫酸法 ，它也是非常传统的一种生产工艺，但问题就是能耗和污染比较大 。

所以这些年有些玩家也积极向氯化法转型（目前产能占比超过了20%） ，比如龙佰集团（002601）钛白粉产能超过了150万吨，国内市占率超过50%，其中采用氯化法钛白粉年产能达66万吨，产品的多项指标也是在国际上有着比较优势 。

二、业绩喜忧参半

其实从去年以来，钛白粉的价格上涨
，追究其本质原因，一方面钛白粉玩家整体的库存量比较低 ，下游有逢低备货预期
，需求量也有一定增长 ，所以市场成交量的提升，也间接拉高了钛白粉的价格。另外更主要的原因是成本上涨后被逼无奈，钛矿等重要原辅材料的价格高企对生产商有所影响。

涂料产量情况

尽管价格上涨，玩家的业绩也是喜忧参半。比如龙头之一的中核钛白（金红石型钛白粉产能位列国内第二）今年一季度实现了营业收入和净利润同比增长17%和26% 。而且从2023年下半年开始
，已经连续3个季度净利润实现增长。

据笔者分析，业绩背后增长的主要逻辑之一就是产业链横纵向一体化发展 ，利用钛白粉主业向电池磷酸铁锂产业链延伸。除此之外 ，惠云钛业受益于钛白粉产销量同比均有所增长，去年净利润增长幅度能超过160%。

而与之形成鲜明对比的是海外巨头康诺斯，去年销售额下滑14%不说 ，公司的EBITDA（税息折旧及摊销前利润）也由盈转亏  ，全年亏损额达到了4910万美元 。说明国外的月亮也不一定什么时候都是圆的。此外
，对于金浦钛业来说，去年也是比较悲催的一年，去年随着原辅材料及能源消耗成本上升，钛白粉的毛利率大幅下降
，亏损至少1.5亿元。

三、稳中有升的行业

所以从玩家的业绩情况看 
，谁能更好控制好成本 ，实现降本增效 ，谁就更容易在大势中脱颖而出 。而但从业绩上看，往往龙头玩家凭借规模效应更具有优势。

其实 ，据专业机构分析，全球的钛白粉需求量长期增长情况，与GDP增速基本一致 。预计全球钛白粉需求有望在2030年超过1000万吨。所以需求稳中有升或许成为行业的一个大的趋势 。

而从国内的供给情况来看
，由于海外有些玩家面临破产 ，产能退出基本已成为定局。所以国内钛白粉得以寻求出海机会
，这或许是提升业绩的一个重要方向  。

注 ：本文不构成任何投资建议 。股市有风险 ，入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。

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