新能源上游公司的刚刚业绩，这一次又让投资者失望了，表示最新的看好亏东例子是锂矿巨头天齐锂业 。

天齐锂业披露4月23日晚间披露告，业绩预计一季度净利润亏损达达到36亿元到43亿元。陷巨去年同期 ，季度加仓澳门今期开奖结果开奖查询该公司实利48.75亿元 ，天齐24日 ，锂业该股一字跌停，刚刚并拖累新能源上游板块个股大幅下挫 。表示

今年一季度 
，看好亏东大量公募基金都在减仓天齐锂业，业绩李瑞管理的陷巨东方新能源汽车主题混合（400015）却在继续加仓；左腾飞管理的农银新能源主题（002190）持仓没有变化。而这两只基金的季度加仓规模 ，都达到近百亿元。天齐

年报数据显示，2023年四季度，天齐锂业等新能源上游个股就陷入亏损 ，澳门大门图片大全并在年报里中对一季度供应过剩导致的售价下跌进行预测，但李瑞和左腾飞仍在基金一季报中对板块继续看好
。

天齐锂业一季度巨亏

业绩预告显示
，天齐锂业一季度净利润、扣非净利润亏损上限预计分别高达43亿元、44亿元，基本每股收益亏损2.2元至2.62元。

天齐锂业称，一季度净利润亏损，主要有两方面的原因，一是受锂产品市场波动影响，锂产品销售价格较上年同期大幅下降 ，锂产品毛利大幅下降。二是截至重要联营公司SQM涉及诉讼等原因，导致SQM一季度净利润可能减少11亿美元。

根据SQM披露，今年4月，2024澳门今晚开智利圣地亚哥法院对其2017年和2018年税务年度的税务诉讼进行了裁决，撤销了税务和海关法庭在2022年11月7日对该案件的裁决结论。SQM基于最新裁决情况，重新审视所有税务争议金额的会计处理，预计此次可能导致该公司一季度净利润减少约11亿美元。天齐锂业认为，将上述SQM税务争议裁决影响确认在本报告期对该联营公司的投资收益中，更符合会计准则规定 。

业绩预告披露后 ，深交所23日晚间向天齐锂业发出关注函，要求该公司对一季度亏损环比大幅增加等问题做出说明 ，包括结合主营业务开展、产品产销量、产品价格、原材料采购价格 、成本费用 、减值计提等因素的具体变化，量化分一季度亏损较去年四季度大幅增加的原因
，并说明是否存在持续亏损风险
，并披露经营情况变动是否符合行业变动趋势，是否与可比公司业绩变动情况相符
。

根据天齐锂业2023年年报数据 ，天齐锂业对SQM长期股权投资期末余额（账面价值）为261.63亿元。近期有报道称，SQM与智利国家铜业公司（Codelco）签署谅解备忘录
。对此，深交所要求公司核实说明相关事项具体情况 ，评估对公司的影响并说明拟采取的应对措施 ，充分提示相关风险。

“新能源上游资源的确遭遇到行业周期的问题
，目前处于产能过剩当中，出清依然需要时间，而且不好预计，可能有连续四五个季度的亏损才能出清 
，这与其他上游周期股的低迷期都是类似的 。现在金银铜价格大幅上涨，也是从2019年的低迷时期中逐步走出来，这都需要时间 。”广州某新能源私募基金经理向第一财经分析，这几年 ，市场、资金反映特别迅速，新能源上游基本面在2022年下半年见顶，而赣锋锂业（002460.SZ）等龙头的业绩，2021年8月就已见顶（天齐锂业则是2021年8月和2022年7月形成股价“双顶”） ，多数上游公司股价见顶，比基本面提前了一年多的时间 。

去年四季度亏损，仍有基金逆势加仓

去年以来，碳酸锂价格持续下跌，相关期货价格一度跌穿10万元/吨大关。天齐锂业等行业龙头，去年四季度都已出现大额亏损
。此后虽有小幅反弹 ，但今年一季度再次跌至10万元吨以下后，目前一直在低位徘徊。

年报数据显示
，去年全年 ，天齐锂业实现营业收入405.03亿元 
，同比增加0.13%，实现净利润72.97亿元 ，同比大幅下降69.75%；扣非净利润71.77亿元 ，同比亦大降68.88%。其中，四季度营业收入71.04亿元 ，同比减少55.04%、环比减少17.16%；净利润亏损8.01亿元；扣非净利润则亏损8.06亿元 。国投证券分析师覃晶晶表示，公司第四季度计提约6.38亿资产减值（全年共计提7.3亿），主要为存货跌价损失。

天齐锂业在年报中称 ，随着全球能源转型不断深入，越来越多国家将锂资源视为国家战略资源，全球多个国家和地区都增加了对锂资源勘探和开发力度。根据USGS（美国地质调查局）2024年1月数据 
，全球目前已探明及可控的锂资源量 ，已达到1.05亿吨金属锂当量，较2023年1月发布数据增加了7%；全球锂储量则已达到2800万吨金属锂当量
，较2023年1月发布数据增加8%。

在这种情况下，今年一季度，东方新能源汽车仍加仓天齐锂业18.29万股，季末持股数量为1096.47万股 ，占流通股比例0.67%
，占基金资产净值比例5.48%；农银新能源对天齐锂业的第一季度持仓无变化，依然持有557.77万股，占流通股比例0.34% ，占基金资产净值比例2.73%。

东方新能源汽车基金经理李瑞在基金一季报中提到，该基金坚守新能源汽车这一主题领域。过去一段时间，由于机构显著超配该板块，存量资金在各板块和风格中流动带来了较大的减配压力；屡超预期的景气度则带来了快速的产能投放，导致行业高景气和内卷同时并存。站在目前时点 ，上述两大因素的影响正在减弱，新能源汽车行业成长性仍然较好 ，不少行业龙头在充分内卷的竞争之后，体现出来的竞争优势非常显著。

农银新能源基金经理左腾飞则在一季报中称
，新能源行业过去两年经受了很多考验 ，许多投资者对需求增长的可持续性，表现出了一定程度的质疑，而行业产能过剩又引发了市场对于盈利性的担忧
，行业的股价整体表现不佳 。

“2月之后，新能源行业出现了一些向好的边际变化，行业排产开始出现环比改善，部分竞争格局较好的细分行业也开始试探性涨价 ，虽然行业的单位盈利是否触底仍需更加耐心的观察
，但行业本轮的资本开支高峰大概率已经过去，供给端的快速扩张势头出现放缓，行业在供需两端的矛盾有望得到缓解
。”左腾飞说。

玄甲基金总经理林佳义则向第一财经分析 ，国内新能源汽车渗透率提升，但由于插电混动
、增程式的比例大幅提升，纯电产品陷入亏损 ，导致实际带电比例可能出现减少趋势 ，原因是混动产品使用了更小的电池（相比纯电产品500公里以上续航
，混动产品的纯电续航大约是100公里左右）；海外则由于基础设施不足 ，对电动车补贴降低 ，海外主体还是油车 ，而混合动力产品也在渗透。

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