01
、苏州身苏州老兵的后上“三板斧”

苏州 ，从来不缺少造富故事 。位父

自明清时期至今  ，苏州身在苏商文化的后上熏陶与发展下，孕育出不少富豪 ，位父澳门彩正版资料大全登上历史课本的苏州身张謇、波司登老板高德康，后上甚至被中国民间恭奉为“文财神”的位父范蠡 ，也有生于苏州地带的苏州身说法 。

而一手打造了亨通集团的后上创始人崔根良也是其中之一。2023年10月的位父《胡润百富榜》上，崔根良与其子崔巍 ，苏州身以高达300亿元的后上财富，再度稳居苏州十大富豪之列，位父比上一年整整增加80亿元 ，也成了崔姓首富 。

崔根良的财富来源，是以亨通集团为核心的庞大资本版图。Choice数据显示，截至2023年第三季度，亨通集团总资产达920亿元，不到6年实现翻倍 ，同期营收也达到500亿元 。凭借亮眼的表现  ，亨通集团长期成为中国企业500强等榜单的常客。

目前，亨通集团控制着4家上市公司，且为苏农银行的第一大股东
 ，市值合计超500亿元。这些公司中，不仅有老牌光纤龙头亨通光电，还有崔根良最近几年不断收于麾下的锂电池材料供应商盟固利，农兽药厂商瀚叶股份 ，以及印尼上市的PT VOKSEL ELECTRIC TBK，并共同组合出亨通集团。

不过 ，最准一肖一码100%免费公开上市超过20年 ，且集光纤网络、电网 、海上风电、海底光缆建设等业务于一身 ，并位列光纤网络领域前三名的亨通光电，依旧是亨通集团最为核心的企业 。2023年前三季度，亨通光电实现营收351亿元，达到亨通集团同期总营收的七成。相比之下，盟固利、瀚叶股份的合计营收不过22亿元
，甚至不及亨通光电的“零头” 。

1月31日，有近20万股东的亨通光电发布最新业绩预告 ，预计2023年实现净利润20.58亿~23.75亿元
，同比增加30%~50% ，扣非净利润18.79亿~22.33亿元 ，同比大涨22%~45%。要知道  ，去年前三季度，亨通光电的净利润虽达到17.87亿元 ，但增速却低于全年平均水平的近一半，因此第四季度出现明显回暖
。

至于亨通光电这位亨通集团核心的诞生，则与崔根良发迹故事中，成功打出的“三板斧”有关。

上世纪90年代，通信兵出身的崔根良，在退伍不久后，凭借多次为当地乡镇企业充当“救火队长”角色 ，在帮助企业起死回生的同时 ，也积累下了一定的经验、关系与信誉。随后，澳门四肖八码期期准精选资料一页嗅到通信行业商机的崔根良
，想在此发力  ，可奈何既没有资金，也没有技术，如何创业成为摆在他面前的难题，而一个“借力”的想法，在他脑海中诞生。

▲（崔根良）

他先是1991年
，与江苏省通信电缆厂合作，通过让对方参股和技术支持的方式“借鸡生蛋”，第二年又与实力更强的武汉邮电科学院合资创办公司，成功入局光纤生意，实现“借梯登高”。到了第三年 ，实力大增的崔根良，获得与日本企业商谈的机会 ，不仅从美英等国家引进先进流水线，还为后续产品出海有所铺垫
，而这就是“借船出海”。

仅三年时间，崔根良便通过上述“三板斧”，迅速实现资本跳跃。而崔根良能够成功，不仅是善于借助外界力量达到自身目的，更与能在时代背景下能够抓住机会有关 。

上世纪90年代中期 ，随着社会发展 ，国家开始对通信线路升级
，并布设“八纵八横”光缆干线工程 ，迅速站稳脚跟的崔根良成功抓住机会，带领亨通进入发展快车道，并做到通信电缆产销量全国第一 。不过 ，崔根良深知 ，光纤技术才是光缆通信行业的核心所在
，但受技术困扰，崔根良一度只能“干着急”。

可崔根良想不到 ，就在自己一筹莫展之际，机会来了。

21世纪初，一场全球互联网泡沫破裂的到来
，使得光通信行业受到重大冲击 
，国内外一片哀嚎，又一次看到机会的崔根良 ，不仅迅速以“白菜价”收购设备与工厂，还借机网罗到不少人才
，为攻克光纤技术打下基础 ，而亨通光电2003年的成功上市，更是解决了资金难题。

万事俱备，崔根良便带领团队，通过研究国外技术并加以改造的方法，不仅成功研制出价格相比国外，只有不到十分之一的光纤及相关配套 ，更是令亨通光电进入高速发展期 。2004年 ，亨通光电的营收还只有6亿元，到了2014年便突破百亿大关，并在2017年突破200亿大关
。

可就在亨通光电高歌猛进之时，一场危机也悄然而至 。

02、大胆尝试留下的隐忧

2019年，61岁的崔根良，迎来人生中的又一次考验与抉择
。

由于4G建设进入尾声，加之我国光纤用户渗透率超过90%大关，使得光缆的需求大幅下滑，并出现严重产能过剩的情况。在招标价格下滑等影响下 ，亨通光电不仅营收下滑，净利润更是腰斩，从26.47亿元降至13.4亿元
，并在2020年继续出现13.48%的下滑
。

受此拖累的亨通集团，营收也在2018年~2020年 ，从468.86亿元降至457.24亿元。

其实，自2016年开始，亨通光电与亨通集团的营收与利润的增速，便已达到顶点
 ，并开始呈现下滑趋势 ，只不过2019年达到一个低点 。也正因此，身为亨通集团灵魂人物的崔根良 ，不得不开始寻求新的业务增长点 ，并开启新一轮的尝试 ，而海洋业务就是一大主攻方向 ，主要平台依旧是亨通光电与亨通集团。

崔根良先是在2019年，通过亨通光电以3亿元现金和发行4764万股份，合计10亿元的价格，拿下华为海洋51%的股份
，增强在海洋通信行业的话语权 ，华为还因此成为亨通光电的第三大股东。但Choice数据显示 ，华为方已在2021年第四季度退出十大股东行列，按同期第十大股东持股0.52%的情况来看 ，或已套现离场 。

2020年年底，亨通光电进行了一次史无前例的增发 ，并获得高达50亿元的资金，而主要目的就是深远海风电安装平台以及跨洋海缆通信项目的建设。项目建成后，可以继续巩固亨通光电在海上风电工程等领域的份量 ，只不过，3年过去 ，亨通光电依旧表示，平台还在建设中。

其实，除在海洋领域的发力外 ，崔根良还通过亨通集团 ，不断将版图的触角向外延伸 。而亨通集团增资成为苏农银行的第一大股东，正是2019年的事 。

2021年5月 ，亨通集团还出资13.52亿元，竞得主打农兽药业务的上市公司瀚叶股份的14.32%股权，成为第二大股东，并在第二年4月，继续通过集团旗下的苏州亨通永旭创业投资企业（有限合伙），以8.7亿元的价格 ，获得10.34%的股权 ，至此成为新东家 。

可即便如此，这些动作也不过是崔根良布局的一角。据「市界」不完全统计，2019年~2023年，仅亨通光电的并购事件合计金额 ，就高达140亿元，是上个5年的近3倍，给出的目的也多为多元化战略。可以说 ，亨通集团能有如今的资本版图
 ，离不开崔根良的这次扩张。

不过 ，在崔根良豪掷千金的同时
，问题也随之而来
。

截至2023年第三季度末，亨通光电的货币资金为87.78亿元，交易性金融资产是4.63亿元，仅短期负债一项就高达96亿元，再加上21亿元的一年内到期的非流动负债 ，因此出现一定的资金缺口 。作为“友商”的中天科技，则长期保持一个良好的状态
，同期甚至有超过80亿元的“富裕”
。

其实 ，亨通光电当年募资的50亿元中 ，除扩张业务所用外 ，还留下14.5亿元用于补充流动资金。通过财报不难看出，亨通光电长期处于资金短缺的状态，虽然在募资后过了三年“富裕日子” ，但新的资金缺口已经出现，不仅接近20亿元大关，与上一年间产生的差值 ，也是近几年来最大的一次 。

对于崔根良父子而言
，更大的困难来源于亨通集团。同样截至2023年第三季度，集团的货币资金为107.84亿元，交易性金融资产13亿元，而短期借款一项就达到186.55亿元，再加上26.41亿元的一年内到期的非流动负债等指标 ，短缺金额可达近百亿元。

Choice数据显示 ，最近几年，亨通集团的发债次数在逐年增加，从2021年的2次，合计10亿元，增至2022年的5次23亿元 ，到了2023年
，这一数字更是达到9次36亿元 ，次数与金额均呈现增长态势
。自2023年11月至今的3个多月里，亨通集团已连发5笔债券
，似乎也在预示着资金紧张的加深。

03 、“80后富二代”接班，如何处理难题？

2023年11月
，亨通集团发生了一件大事，崔巍通过增资认缴27亿元的方式，将在亨通集团的持股比例，从41.3%提升至73%
，代替父亲成为集团新的实控人
。这也意味着 ，身为“80后富二代”的崔巍，已接过父亲的笔
，开始书写自己的资本故事 。

在崔巍成为亨通集团实控人前，已进行过长达10年的铺垫，从旗下一家公司的非执行董事做起，一路成为集团副总裁 ，并在2021年担任亨通光电这家核心企业的董事长。第二年，亨通集团成功入主瀚叶股份后 ，崔巍也随即成为其董事长 。可接过权力的大棒后
，崔巍得到的不仅是鲜花与掌声，更少不了责任与压力。

目前 ，虽然亨通集团在父亲的铺设下已格局初现，但还需要崔巍的进一步充实。如瀚叶股份这家主攻农兽药的公司，虽然亨通集团耗资超22亿元入主，但其2023年前三季度的营收只有4.4亿元，不仅难挑营收大旗，何时能得到回报也成问题。不过，虽然其目前看上去无足轻重 ，但不排除崔根良父子对其另有用处，集团最近将铜箔业务融入其中 ，似乎就是一个证明。

▲（工人在生产车间忙碌）

至于新能源电池领域的盟固利，虽然在2023年8月成功上市，并为崔根良父子上演半小时暴涨千亿市值的神话，但在强烈的行业“降价潮”冲击影响下，在2023年前三季度迎来营收与利润的双下滑
，降幅均超过30%，并未交出上市后合格的首份财报。而不到18亿元的营收，也难以在这头部效应明显的行业中，掌握话语权
。

Choice数据显示，2023年前三季度 ，盟固利在电池化学品板块中的营收只能排在第34位
，而第一名的湖南裕能，同期营收则高达343亿元。但好在，上市后的盟固利 ，有了更广阔的融资渠道，在一定程度上拥有创造进一步可能的资本，同时也能缓解崔巍与亨通集团的资金压力。

对于需要多线作战的亨通集团而言，拆分上市的确是一个应对资金压力不错的解决方式 ，而亨通光电耗资超10亿元，从华为手中拿到的华为海洋，也在更名亨通海洋光网后，传出分拆上市的计划。

其实 ，相比于这些还在“雏形”中的企业，亨通光电的麻烦事 ，同样不少 。

除资金情况外，2022年，亨通光电的智能电网业务实现收入194亿元 ，占同期总营收比例的42%，是最重要的收入来源，可其毛利率却是四大业务中最低的，只有13.3%，主抓光纤业务的光通信板块是20.09%，海洋能源与通信板块是33.36% ，工业智能板块则为13.68%。如何提高毛利率 ，也成为摆在崔巍面前的问题 。

值得一提的是，亨通光电近两年来自于境内的收入增速正逐渐走低 ，境外增速则更加强劲。不过 ，2022年，亨通光电的境外收入虽增长20% ，超过总营收增速的12.58%，达到71.44亿元 ，却只占收入的15.49%。跟随父亲的脚步
，继续“走出去”  ，也是崔巍寻找第二增长曲线的一个解决方法。

对于崔巍而言，一个新的发展契机也正在诞生。华鑫证券表示，随着全球海风建设加速，预计2020~2030年将新增260GW的海上风电容量
。截至2023年上半年 ，全球海上风电装机容量总计不过63.2GW ，由于海外海缆龙头产能相对紧缺，将给亨通集团带来较大的发展潜力。

每一代人 ，都有自己需要解决的问题，在接过父亲权力后，轮到崔巍写出自己的答案了 。

作者 | 冯晨晨

编辑 | 刘肖迎

运营 | 刘 珊

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