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“运动科技第一股”业绩不佳 ,上市营收和月活用户双双下滑。个月
文|《中国企业家》记者 赵东山
编辑|李薇
头图来源|中企图库
“运动科技第一股”Keep上市半年 ,运动股价最低跌到5.79港元/股,科技市值蒸发超120亿港元 。第股丢亿
进入2024年后 ,上市管家婆一肖一码100%准确Keep的个月股价开始持续下跌 。第一次断崖式下跌发生在1月4日,运动Keep股价大跌30%,科技当天,第股丢亿消息面上没有与Keep相关的上市直接因素。此后的个月10多天里,Keep股价从13.4港元一路跌到5.79港元 。运动
截至目前 ,科技Keep市值31.86亿港元,第股丢亿较上市首日收盘市值已经跌去近八成,超120亿港元。
2014年,创始人王宁通过自己摸索,3个月减掉50多斤体重 ,这样的正反馈让刚刚大学毕业的他决定做一款运动健身APP Keep。Keep刚上线就获得了苹果App Store的推荐 ,上线105天 ,用户数就超过100万 ,仅用了一年时间,用户数就突破1000万 。
2017年 ,Apple公司CEO蒂姆·库克来中国,Keep成为其中一站,库克跟王宁聊了聊Keep与Apple Watch结合的最新版2024十二生肖表可能 。2017年8月,Keep用户数破亿。
过去9年里,为了寻求更好的商业模式 ,王宁带领Keep从移动互联网一路杀到智能硬件 、运动消费品乃至线下健身空间,最终形成一个包含在线健身内容 、智能健身设备和配套运动产品在内的运动健康平台 。
2023年7月12日,Keep在香港交易所挂牌上市 。彼时 ,公司全球发售所得款项净额达到1.92亿港元左右。股票开盘 ,Keep高涨4.77%,每股价格超30港元,市值同步增加,达159亿港元。然而,资本对Keep的支持未能延续,Keep股价在达到42.4港元/股的高点后 ,便开始一路下滑。
登陆港交所 ,让Keep完成了从一家创业公司到上市公司的蜕变,并打响了“运动科技第一股”的称号,但创业第十年的王宁没想到,更大的考验和挑战还在后面。
对于资本市场表现,Keep未做任何评论。Keep内部人士告诉《中国企业家》 :“其实我们确实在布局一些新的天天彩246天下彩二四六调整,面向未来趋势 ,为用户提供更好的服务。”
股票解禁与业绩不佳
追溯Keep股价最早一次大幅下跌 ,发生在2023年12月4日。
当天 ,上交所发布港股通标的名单调整公告正式生效,上市不到5个月的Keep被纳入“港股通”候选股票。这意味着 ,符合资格的境内投资者也可以买入Keep股票 ,能为其带来更多的股票成交量 。
这本应是一则利好消息 ,但是却引发了投资者的恐慌情绪。当天Keep开盘报29.35港元/股 ,报收20.9港元/股,跌幅达27.56%。
随之而来的是 ,Keep股票迎来上市后第一次解禁期。根据其招股书,Keep与股东约定的禁售期为180天,即自定价日(2023年7月5日)起180天内禁售任何相关股份 。
王宁 来源 :受访者
2024年1月1日 ,Keep进入解禁期,由此带来了一波股价震荡 。招股书显示 ,2024年1月1日 ,Keep限售股解禁规模达到最大 ,超过八成限售股解禁 ,首发股东里有26名股东的股份解禁,解禁股数达42745.43万股 ,占总股本的81.32% 。
1月12日,Keep限售股迎来第二波解禁,涉及2位股东 ,解禁数量为8873.04万股,占总股本比例16.88%。这两次解禁的都是首发限售股,只是限售开始时间略微不同 ,前一次是在2023年7月5日的定价日,后一次是在2023年7月12日的上市交易日。
股票解禁,意味着老股东可以选择退出,同时也面向二级市场提供更多的机会。IPO之前 ,Keep完成8轮共计超过6亿美元的融资,资本方包括腾讯 、高瓴资本、BAI资本等头部机构 。
投行分析师吴双告诉《中国企业家》 :“老股东必然面临资本退出压力,限售股解禁增加了市场流动筹码,但这部分投资者抛售 ,超出了市场承接能力。当老股东都选择退出时 ,同时也会引发新的资本踩踏效应 ,让资本市场视为是一种出逃 ,即本身不再看好,这会进一步引发股价下跌。”
事实证明 ,Keep却并未因此吸引更多的投资者资金进入 ,并导致股价一落千丈 。究其原因 ,和Keep在2023年上半年业绩不佳 ,营收和月活用户双双下滑有关。
据Keep披露的2023年上半年财报,截至2023年6月30日,平台平均月活跃用户约为2954.9万名,同比上一年减少812.9万名 ,与2022年末相比减少208.9万名;平均月订阅用户约为301.7万名,同比下降17.68%,与2022年末相比下降7.71% 。
活跃用户的下滑 ,也导致其广告收入减少 。在业绩表现方面,Keep在2023年上半年仅实现6943.7万元广告及其他收入,与同期相比锐减21.4% 。另外 ,在报告统计期内,广告收入占总营收的比例仅为7.05% ,在2019年这一收入占比为17.46%。
就总体营收情况来看,2023年上半年Keep总营收数据达9.85亿元,同比下降2.7%;营业利润亏损了2.61亿元 ,较2022年同期收窄21.39%;报告期内经调整净亏损(Non-GAAP)约为2.23亿元 ,净亏损率约为22.7% ,与2022年上半年相比增长8.7个百分点。
这是Keep公布财务报表以来首次出现营收同比下滑。在此之前的三年,Keep营收从2020年的11亿元增长至2021年的16亿元,同比增长46.3%,并进一步增长至2022年的22.1亿元,同比增长36.6% 。
Keep欠佳的业绩表现,成为其股价下跌的最根本原因 。
居家健身红利的消退
Keep令投资者失去信心的一个关键因素是 ,居家健身红利的逐渐消退。
对于投资者来说,一个可参考的案例是 ,美国主打居家健身的运动公司Peloton,同样在过去两年市值断崖式下滑,市值一路从500亿美元下滑到如今的21.55亿美元,与此同时,该公司全球裁员2800人 ,因活跃用户数远低预期 ,甚至连CEO也被不满的投资人驱逐出公司 。
成立于2012年的Peloton核心产品是一款自研的动感单车 。疫情之前,这家公司一直表现平平,市值一度跌到只有数十亿美元 。2020年 ,疫情期间掀起了居家潮 ,Peloton一飞冲天,最高撑到了500亿美元市值 ,也迅速带火了居家健身赛道 ,并被称为“健身界奈飞”。
Keep同样享受过这样的特殊时期红利。根据酷传数据统计,仅在安卓应用市场 ,整个2020年Keep的下载量增长了35.59%。与此同时 ,Keep的健身器材、服装和食品也获得不同程度的增长。
然而 ,当用户逐步回归户外和健身房,Keep对用户的吸引力在下降 ,这也是Keep月活用户在2023年上半年下滑的原因之一。
据中金企信数据,截至2023年4月 ,线下各类健身场馆扩增数量、付费健身会员数量、平均消费支出、活跃度、训练频次等均已逼近2019年同期数据。这会不会对Keep的业务以及开发逻辑产生影响 ?
此前 ,负责智能硬件和消费品业务的Keep合伙人刘冬,在接受包含《中国企业家》在内的媒体采访时曾说道:“大家都去外边餐厅吃饭 ,但不代表就不在家吃饭。Keep在家庭这个赛道有自己的核心用户,这些核心用户除了原来的核心需求以外,他们开始有升级的需求 ,我们能把升级的需求做好,就是家庭的智能化多类型运动体验提升 。”
不过,Keep也开始将站内的课程都采取付费制 ,这在一定程度上也成为其月活用户减少的关键因素之一。
黄乐微是一位Keep 5年的资深用户 ,此前即便在健身房,她也会打开Keep跟着APP上的课程练习,但Keep将站内课程全部采用付费制后 ,她弃用了Keep 。“很简单,因为在小红书 、微博和B站上,都能找到同类的免费内容 。”她告诉《中国企业家》 。
交谈中的用户。来源:受访者
王宁曾在微信朋友圈里写下他的创业愿景:“让100%的人都能像10%的健身达人一样高质量的健身 。”他希望不管用户在家里还是健身房甚至是户外,都可以随时随地打开Keep完成一次训练,但当Keep的付费制遇上刘畊宏等免费健身课,其愿景实现的难度又高了一点 。
不过,2023年上半年,Keep会员订阅及线上付费内容实现4.49亿元收入 ,同比提升10% ,这主要是由于公司举办了大量跑步、骑行等虚拟体育赛事活动,并与Hello Kitty、蜡笔小新等知名IP合作 。参与该赛事的用户需支付几十元至一百多元报名费 ,完赛后可获得实体奖牌。这一系列活动曾在社交平台上吸引了不少用户参与 。
根据2023年半年报,Keep升级的内容及服务使公司的会员渗透率从2022年上半年的平均9.7%提高到2023年上半年的10.2% 。得益于虚拟体育赛事业务的持续增长 ,公司每名月活用户月平均收入贡献同比增长24.1%。
除了自研手环等智能穿戴设备外 ,Keep也开始寻求新的外部突破点。近日,Keep宣布与手机厂商OPPO达成战略合作,合作内容包括 :核心器件研发等硬件产品的深度合作,算法、AIGC和大模型等方面的应用探索等。该消息发出后 ,Keep次日股价开盘短暂上涨近6%。
能持续增长才是王道
Keep的股价暴跌 ,也不完全是公司本身的因素。除Keep外 ,在港股上市的美团、乐华娱乐和百果园也纷纷在近日跌破发行价。
与此同时,一方面 ,与Keep同处科技赛道的理想汽车、小鹏汽车、小米、京东健康等科技股的股价也迎来不同程度的下跌;另一方面,与Keep同处运动赛道的李宁 、特步国际等运动股也迎来股价下跌 。
在吴双看来 ,近日的大部分港股暴跌均是因为限售股解禁后,大量筹码可以在二级市场抛售,二级市场就没有能力承受了 ,“毕竟一二级市场投资者成本差异巨大。回到公司本身 ,只能做好业务,改善业绩” 。
王宁曾表示 ,Keep不是在做一款APP ,而是想做一个品牌 ,一个最酷的体育运动品牌,像耐克一样的运动品牌 。
在王宁的设想中 ,Keep在一个特别长特别宽的赛道里 ,“第一步覆盖健身人群,第二步是运动人群,第三步是健康人群 ,一步一步越变越大。健身可能就是几千万人,然后运动可能上亿人,健康是每个人都想要的”。
然而 ,在当下的资本环境下 ,Keep仍然需要向投资者证明自身商业模式的可持续性 ,解决好用户规模增长乏力这一困境。这些问题 ,恰恰是提升投资者信心的关键因素 。
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